芯能科技主要業務、發展歷程、營收及股權結構介紹

國內民營工商業光伏運營龍頭，布局充儲板塊打造新增長點。

公司系國內民營分布式光伏運營龍頭，圍繞主業拓展充電樁、儲能等領域。公司系國 內民營分布式光伏運營龍頭，緊跟產品技術發展，圍繞主業拓展分布式新應用；聚焦“自 發自用、余電上網”工商業屋頂分布式光伏電站的投資運營，主營業務包括分布式光伏電 站投資運營（自持分布式光伏電站）、分布式光伏項目開發建設及服務（開發+EPC+運 維）、光伏產品生產銷售、充電樁投資與運營；并依托分布式光伏電站屋頂資源業主布局 “充電、儲電”等新應用領域。

搶抓分布式光伏機遇，進軍充、儲板塊擴大業務布局。公司成立于 2008 年，是中國最 早進入分布式光伏領域公司之一；2011 年公司獲得“國家級高新技術企業”稱號。2014 年， 公司完成 80MWp 分布式電站建設，實現單一產品制造向分布式光伏業務重心轉移，搶抓分 布式光伏機遇；2015 年實現新三板上市，2018 年實現 A 股上市。2019 年，公司累計完成太 陽能分布式電站裝機容量 1GW。2021 年公司儲能系統正式投運，依托分布式光伏屋頂資源 進軍充電樁、儲能板塊，持續擴大業務板塊布局。

受益新能源景氣加碼分布式光伏電站投資，公司營收利潤穩步增長。公司2020-2022年 分別實現營業收入 4.27 億元、4.45 億元、6.50 億元，同比增速分別為 10.24%、4.31%、 46.00%；分別實現歸母凈利潤 0.81 億元、1.10 億元、1.92 億元，同比增速分別為 92.05%、 36.01%、74.10%；受益于新能源行業景氣，公司穩步加碼分布式光伏投資，近 3 年營收利 潤實現穩步增長。2023 年第一季度，公司實現營業收入 1.27 億元，同比增長 9.13%；實現歸母凈利潤 0.30 億元，同比增長 180.05%，主要系公司自持電站規模的持續擴大，光伏發 電量大幅增加，高毛利率的發電業務收入同步增加，凈利潤大幅提高，盈利能力不斷增強。

依托光伏電站運營資源，布局充儲板塊打造新增長點。公司目前主營業務主要為光伏 發電、光伏產品、光伏開發建設、充電樁四大板塊；光伏發電板塊為公司主要營收來源， 2020-2022 年公司光伏發電業務營收分別為 3.47 億元、4.08 億元、5.29 億元，同比增長分別 為 27.06%、17.44%、29.72%，占總營收比例分別為 81.32%、91.56%、81.36%。2022 年公 司光伏產品、光伏開發建設及充電樁均實現迅速增長，發電業務營收占比有所下滑。依托 光伏發電運營資源布局充儲板塊，2021-2022 年充電樁業務營收分別為 260.53 萬元、433.80 萬元，同比增長分別為 822.16%、66.51%。

分布式光伏電價中樞上移，公司盈利能力穩步提升。2020-2022 年公司銷售毛利率分別 為 50.97%、54.82%、54.90%，凈利率分別為 18.95%、24.71%、29.47%，毛凈利率均實現 穩步提升，主要系公司“自發自用、余電上網”的商業模式下，光伏電價與大工業用電價 格同步變動，隨工業用電價上行對發電業務收益產生積極影響。2023Q1 公司毛利率為 53.01%，同比提升 9.58pct；凈利率為 23.62%，同比提升 14.42pct；主要系高毛利率的發電 業務收入同步增加。結構看，公司 2020-2022 年光伏發電業務毛利率分別為 61.24%、60.22%、65.54%，盈利能力持續處于高位；光伏產品毛利率分別為 3.40%、-14.57%、 2.33%、光伏開發建設毛利率分別為 45.86%、5.76%、19.90%，2022 年同比修復顯著，主要 系全球光伏需求高增帶動海外組件銷售及光伏開發建設業務體量利潤回暖。

實際控制人為張利忠等三人，光伏運營扎根浙江省基本盤。公司控股股東和實際控制 人為張利忠、張文娟、張震豪，三人直接持有并通過法人股東海寧市正達經編有限公司和 海寧市乾潮投資有限公司間接持有公司37.11%股份，及張佳穎作為一致行動人持有公司1% 股份，合計持有公司股份的38.11%。截止2022年末，公司旗下直間接控股子公司共76家， 分布式光伏布局浙江省嘉興、杭州、寧波等 11 個地級市；并往省外江蘇、江西、安徽、天 津、廣東、湖北等地逐步拓張。