投資者微觀行為洞察手冊（7月第1期）：融資資金大幅凈買入，全球外資回流中美股市.pdf

投資者微觀行為洞察手冊（7月第1期）：融資資金大幅凈買入，全球外資回流中美股市。 市場定價狀態：市場交易熱度小幅回落。1）市場情緒（下降）：本 期國泰海通資金流入強度指數下降，市場交易熱度小幅回落，全A 日均成交額由1.5 萬億回落至 1.4 萬億，上證指數換手率分位數下 降至84%，科創板換手率分位數上升至42%。日均漲停家數下降至 60 家，最大連板數為5個，封板率下降至75.8%，龍虎榜上榜家數 降至58家。2）賺錢效應（下降）：本期個股上漲比例下降至53.34%， 全A個股周度收益中位數下降至0.3%；3）交易集中度（下降）： 國泰海通行業輪動指數小幅提升，行業交易集中度下降，本期行業 換手率歷史分位數處于90%以上的行業有3個，環比減少4個，其 中換手率分位數超95%的行業為綜合金融和國防軍工。

A股資金流動：本期外資與融資資金流入，ETF資金流出規模上升。 1）公募：本期偏股基金新發規模下降至42.0億；2）私募：6月私 募信心指數小幅下降，倉位小幅上升；3）外資：流入2.9億美元（截 至07/04），北向資金成交占比降至10.5%；4）產業資本：本期IPO 首發募集6.4 億元，定增規模為47.0 億元，限售股解禁規模377.7 億元；5）ETF：被動資金流出規模擴大，凈流出197.3億元，被動 成交占比環比下降至5.3%，行業成交集中度亦有所下降； 6）融資： 凈買入189億元，成交額占比下降至9.0%，兩融余額升至1.9萬億 元（截至07/03）；7）散戶：另類指標顯示本期散戶活躍度維持高 位。

A股行業配置：電力設備行業資金分歧明顯，外資流出，融資資金流入。1）融資：（截至07/03）電力設備（+29.7 億元）/有色金屬 （+24.3 億元）凈流入居前，石油石化（-3.0億元）/建筑裝飾(-0.8億 元)凈流出。2）外資：（截至07/02）本期外資在電力設備、電子行 業流出明顯；3）ETF：一級行業流動行為集中，非銀金融（+7.7億 元）/電子（+5.3億元）凈流入居前；二級行業中證券/半導體凈流入 居前；醫藥生物（-23.8億元）/銀行（-23.4億元）凈流出居前，二 級行業中白酒/電池凈流出居前。本期增持居前的 ETF 包括科創芯 片 ETF/光伏 ETF 等，可轉債/證券 ETF 融資凈買入居前；滬深 300ETF/上證 50ETF凈贖回居前，黃金/中國香港創新藥ETF融資凈 賣出。 4）龍虎榜資金：上榜行業前三為環保、基礎化工和電子。

港股與全球資金流動：南下資金流入規模下降，外資回流中美股市。 本期恒生指數收跌1.5 %，全球主要市場漲跌互現，巴西IBOVESPA 指數（+3.2%）漲幅居前。資金維度：1）南下資金單周凈買入回落 至169.3 億元，處2022年以來95%分位。本期（截至07/04）外資 流入港股7.5億美元。2）本期（截至07/02）發達市場主動/被動資 金凈流動-12.8 億/33.2 億美元，新興市場主動/被動資金凈流動 18.4/16.9 億美元。僅外資口徑看，本期全球主要市場普遍獲外資凈 流入，其中美國（+18.0億美元）與中國（+10.4億美元）居前。含 各國內資的全球資金整體流動看，德國/印度流入居前。