發(fā)電設(shè)備行業(yè)系列報(bào)告（一）：AIDC建設(shè)帶動(dòng)配套設(shè)備需求，關(guān)注燃?xì)廨啓C(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)業(yè)鏈.pdf

發(fā)電設(shè)備行業(yè)系列報(bào)告（一）：AIDC建設(shè)帶動(dòng)配套設(shè)備需求，關(guān)注燃?xì)廨啓C(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)業(yè)鏈。

AIDC建設(shè)進(jìn)入高速增長期，測算2025-2028年美國AI需求帶來的電力容量需求期間CAGR約55%，未來三年累計(jì)需求超150GW，帶來大量電力需求，配套設(shè)備迎來機(jī) 遇，而北美目前缺電問題凸顯，自建電源成為大趨勢，燃?xì)廨啓C(jī)憑借快速響應(yīng)、高功率適配性、較低發(fā)電成本，高可靠性成為AIDC主電源優(yōu)先解。當(dāng)前全球海外燃機(jī) 龍頭在手訂單規(guī)模已遠(yuǎn)超其現(xiàn)有產(chǎn)能水平，全球燃?xì)廨啓C(jī)巨頭正推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，但海外上游供應(yīng)鏈擴(kuò)產(chǎn)相對謹(jǐn)慎，產(chǎn)業(yè)鏈緊缺不斷加劇，國產(chǎn)燃機(jī)整機(jī)與核心零 部件產(chǎn)業(yè)鏈迎來機(jī)遇，另外關(guān)注航改燃、船改燃缺口補(bǔ)充方案。

需求側(cè)： AIDC建設(shè)進(jìn)入高速增長期，配套設(shè)備迎來機(jī)遇。 AI大模型參數(shù)量持續(xù)提升，對算力提出更高的要求，AIDC建設(shè)未來進(jìn)入高速增長通道。AIDC的CAEPX投 資主要包括IT設(shè)備、土建工程以及機(jī)電基礎(chǔ)設(shè)施，其中基礎(chǔ)設(shè)施價(jià)值量占比約15%-20%，再細(xì)分來看，配供電系統(tǒng)占比50%-60%，算力需求增長將推動(dòng)配套設(shè)備市 場快速增長。基于主要廠商芯片出貨測算2025-2028年北美AI需求帶來的電力容量需求分別為19、32、49、71GW，期間CAGR約55%，2026-2028年累計(jì)需求超 150GW。

供給側(cè)： 北美缺電問題凸顯，AI巨頭加速布局自建電源。北美是AIDC建設(shè)主力，AIDC需求帶來大量電力需求，而北美目前缺電問題凸顯，火電機(jī)組退役節(jié)奏平穩(wěn)或 加速，新增發(fā)電容量的并網(wǎng)延遲，自建電源成為大趨勢，燃?xì)廨啓C(jī)憑借快速響應(yīng)、高功率適配性、較低發(fā)電成本，高可靠性成為AIDC主電源優(yōu)先解， xAI、Google、 Meta等人工智能巨頭紛紛訂購燃輪進(jìn)行AIDC電源建設(shè)。

國產(chǎn)燃機(jī)整機(jī)與核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈迎來機(jī)遇。當(dāng)前全球燃?xì)廨啓C(jī)市場呈現(xiàn)出顯著的供需錯(cuò)配態(tài)勢，頭部企業(yè)在手訂單規(guī)模已遠(yuǎn)超其現(xiàn)有產(chǎn)能水平，為匹配旺盛的訂單 需求并保障交付能力，全球燃?xì)廨啓C(jī)巨頭正推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，但海外上游供應(yīng)鏈擴(kuò)產(chǎn)相對謹(jǐn)慎，產(chǎn)業(yè)鏈緊缺不斷加劇。國產(chǎn)零部件企業(yè)享受外溢需求，已導(dǎo)入海外 客戶，核心環(huán)節(jié)包括葉片、鑄鍛件、余熱鍋爐（HRSG）等。另外，國產(chǎn)燃機(jī)中國燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)正處于從“長期依賴進(jìn)口”向“自主研制與商業(yè)化”跨越的關(guān)鍵期， 未來有望實(shí)現(xiàn)出海。由于供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，設(shè)備需求外溢，關(guān)注航改燃、船改燃缺口補(bǔ)充方案。燃?xì)廨啓C(jī)關(guān)鍵部件葉片產(chǎn)能緊缺，重型燃?xì)廨啓C(jī)交付周期延長至5 年以上，重燃交付難的大背景下，多臺輕型燃?xì)廨啓C(jī)并聯(lián)為電力缺口填補(bǔ)方案之一，關(guān)注航改燃、船用柴油中速機(jī)改燃等趨勢。