天孚通信在CPO產(chǎn)業(yè)鏈中的核心卡位及競爭優(yōu)勢分析

CPO（共封裝光學）通過將光引擎與交換芯片封裝在一起，顯著降低功耗并提升帶寬密度，是下一代AI網(wǎng)絡(luò)方案的優(yōu)選。天孚通信在CPO領(lǐng)域前瞻布局，核心卡位關(guān)鍵部件。首先，在光引擎方面，公司成功完成1.6T光引擎規(guī)模量產(chǎn)和CPO配套光器件的研發(fā)，為下一代超算中心與AI集群應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。其次，在FAU（光纖連接單元）和ELS（外置光源）模塊方面，公司相關(guān)產(chǎn)品已實現(xiàn)穩(wěn)定交付，滿足CPO系統(tǒng)對光纖耦合、精確對準及高功率激光源共享的需求。 從技術(shù)壁壘來看，光器件在光模塊成本結(jié)構(gòu)中占比高達70%-74%，且隨著速率升級，光學結(jié)構(gòu)復(fù)雜度提升，對組件精度要求更高，天孚通信憑借深厚的技術(shù)積累享受高利潤率。從市場地位看，公司全球布局完善，海外收入占比高，客戶涵蓋全球主流光模塊廠商。隨著英偉達、博通等巨頭CPO產(chǎn)品于2026年落地，以及鴻海等代工廠大幅上調(diào)出貨預(yù)期，天孚通信作為核心供應(yīng)商，其1.6T光引擎及CPO配套器件有望迎來大規(guī)模放量，鞏固其全球光器件龍頭地位。