銀行金融投資結構在券種與期限上的分化特征是什么？

銀行金融投資結構在券種和期限上呈現出明顯的分化特征，主要受負債成本、監管約束及收益目標驅動。

在券種結構方面，各類銀行金融投資均繼續向利率債集中，同時持續壓降非標資產和基金占比。2025年末，國有大行、股份行、城商行、農商行金融投資中利率債合計占比分別為81.4%、56.1%、55.6%、62.3%，較上年末均有提升。其中，城商行和農商行的政金債占比明顯高于國股行，且邊際提升更為顯著，這主要與城農商行負債成本相對較高，對絕對收益率要求更迫切有關。非標資產方面，監管引導下各類銀行均持續壓降，國有大行占比極低，而股份行和城商行占比相對較高。基金占比下降則主要源于業績壓力。

在期限結構方面，銀行金融投資普遍呈現長期化趨勢，但不同類型銀行表現分化。國有大行和股份行5年期以上資產占比在2025年均有所回落，主要原因在于其負債成本相對較低，且面臨更大的監管約束，久期拉長相對克制。相比之下，城農商行投資長債的比例邊際明顯提升，2025年末城商行、農商行5年期以上資產占比分別較上年末提升3.0pct和5.0pct。這種策略雖在短期內維持了利差，但也使得銀行利潤表對長端利率變動更加敏感。此外，國有大行OCI賬戶占比提升，股份行TPL賬戶占比維持最高，城農商行OCI賬戶占比持續明顯提升，反映了不同銀行在賬戶配置邏輯上的差異。